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El Ministerio de Economía debe afrontar en mayo vencimientos de deuda en pesos por $6,9 billones en Argentina, en un contexto donde apuesta a extender los plazos de pago hacia 2028 y 2029, mantener un rollover superior al 100% y reforzar la colocación de instrumentos financieros —incluidos títulos en dólares— para cumplir con sus compromisos. La estrategia responde a la necesidad de sostener el financiamiento del Tesoro y absorber liquidez en un escenario de baja demanda de dinero y consumo debilitado.
De acuerdo con la consultora Equilibra, el calendario de deuda seguirá siendo exigente en los próximos meses. Junio acumula vencimientos por $14,8 billones, mientras que agosto alcanzará los $14,9 billones y diciembre rondará los $20 billones, lo que ubica a mayo como un período de menor presión relativa dentro del cronograma anual.
En la última licitación de abril, el Tesoro logró un rollover del 102,2%, marcando el cuarto resultado consecutivo por encima del 100%, y obtuvo un financiamiento neto de $200.000 millones. Este desempeño refleja la continuidad de una política orientada a captar pesos del mercado, en coordinación con el Banco Central, con el objetivo de moderar los excedentes monetarios.
En ese marco, el Tesoro cumple un rol central en la absorción de liquidez generada por la emisión vinculada a la compra de divisas, un mecanismo que busca contener presiones inflacionarias. Sin embargo, su efectividad depende de que se mantengan condiciones financieras estables y cierta previsibilidad en el mercado.
El informe también advierte un cambio en el comportamiento de los inversores, con una mayor preferencia por instrumentos de tasa fija y corto plazo. En la última colocación, una LECAP a 43 días concentró el 61% del total adjudicado, con una tasa efectiva mensual del 2,1%, en línea con las condiciones del mercado secundario.